临近千禧之年，最热门的话题一个是传说中的“千年虫”，另一个就是疯狂上涨的网络概念股。网络概念股始于何时已经说不清楚，不过最出名的倒是1996年的那一桩，当时华尔街最著名的投资银行高盛将一个不知名的、财务记录很差的小公司包装上市，这家公司成立不过两年，员工还不足50名，一年的预计收益也仅仅只有540万美元，但是经过高盛的完美包装和运作之后，其IPO的300万股在上市当天就从13美元的发行价飙升到30美元以上，两年之后，更是上涨超过了12倍，这家小公司有个有趣的名字叫做雅虎。作为早期投资者之一，张乐行倒是从这家公司的身上赚到了不菲的收益，顺便也给自己的投资记录添上了成功的一笔，不过从这其中也能看出一旦一家公司贴上网络标签会有如何的疯狂。
从此以后，象网景公司那样在上市前还会老老实实将公司经营出利润的几乎再也没有了，大家都开始学聪明了。投行们发现了原来IPO还可以这样运作，公司们则发现原来上市还可以这样玩，那些资产负债表什么的根本不重要，能不能盈利也没关系，重要的是会忽悠，创业开公司的要会忽悠风投们，等风投们发现公司根本不赚钱了也不要紧，他们可以找来投行，大家结伙去忽悠股市投资者，这就是传说中的网络概念IPO，于是烫手山芋又传到了下一个倒霉鬼手中，创业者有了更多的钞票去画更大的饼，风投们拿回了险些亏掉的钞票顺带还赚上了一笔，投行们则从中捞到了大笔的佣金，再往后就只看那些最倒霉的投资者来接最后一棒了。
于是从1998年开始，凡是涉及到网络概念，也就是各种各样的网站都在投行们的帮助下走上了IPO之路，网上买书的、网上买鲜活产品的、网上卖玩具的，一个又一个美丽的股市童话不断的诞生，在这个最疯狂的时候，任何事物只要在其后跟上“.com”立刻就身价百倍。张乐行还记得有个笑话就是描叙的这种情形，说有两个乞丐在纽约地铁站乞讨，第一个乞丐在破杯子上写了个“beg”（乞讨），结果一整天只要到了几十美元，第二个乞丐在杯子上写“”，结果一天下来要到好几十万，并且还有人跟他商讨到纳斯达克上市的事宜。
这种搂钱的大好时光张乐行自然不会放过，适当的吹了吹风，再加上有市场调查分析报告的支持，他直接或者间接掌控的投资基金和旗下公司的投资部门都抽出不少力量涉足这一盛宴，而他自己则亲手做了好几把投资，比如投资GeoCities（地球村，一家提供个人主页服务的公司）200万美元，随即在今年初以接近9亿美元的价格卖给了手中握有大量钞票的雅虎，投资Lcos（莱克斯，一家互联网门户网站），并且协助其成功实现IPO，现今的股价已经超过了145美元每股，当初投资的200万美元已经膨胀到9.5亿美元。
张乐行直接或者间接掌控的投资基金和旗下公司的投资部门在这股风潮之中也都赚得盆满钵满，甚至连成立时间不算太长的东方国际投资银行（由分拆出来的东方控股投资事业部和一些收购的中小银行合并而成，主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务）在运作中华网登陆纳斯达克的过程中也小赚了一笔。
随着海归们不断回到国内和境外的风险投资们疯狂的涌入，从今年年初开始，“网络概念”、“互联网”都成了灸手可热的词汇，被国内的众多媒体频频提及，而“烧钱”、“跑马圈地”、“讲故事”、“风险投资”、“上市IPO”等词语，也时常挂在人们的嘴边。这个时候要是谁不会围绕着“网站”、“互联网”什么的侃上几句，那在别人的心中肯定只会留下一个“你已经Out了”的印象，而去网站工作，则成为了很多人新的梦想，因为在那里你不需要懂得太多，甚至只懂得电脑打字都可以混上四、五千块的收入。
在北京这样大城市里，手中握有风投们硬塞过来大把钞票的点康姆们（.com）将各式各样的广告铺天盖地贴满了大街小巷，就连新兴的公交车身和站牌广告也没放过，几乎都被网络公司所垄断，著名的白颐路两旁，高耸的广告招牌也被ChinaRen、搜狐等各个不同的网络公司所占据。自称为明黄一代的亿唐网怀揣着从美国风投那用薄薄的几页商业计划书换来的数千万美元，意气风发的面对着国内的现状指点江山，砸广告、送年薪、丢漂流瓶，甚至还莫名其妙地拍起电视剧来。而那些手中钞票少一点的点康姆们也不甘示弱，打不起全国性的广告就专攻某一区域，打不起广告就改送东西，什么印着网址的圆珠笔、带有企业Logo的鼠标垫等等，一大堆零零碎碎的小东西倒是便宜了不少大学的社团活动组织者。
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